将新增1倍产能。
《投资者网》张伟
据深交所官网披露，6月4日，广东中塑新材料股份有限公司（下称“中塑股份”或“公司”）到创业板上市（IPO）成功过会。
中塑股份主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售。公司核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等高性能工程材料，终端应用于手机、平板、家电、储能、新能源汽车等领域。本次IPO，中塑股份拟募资6.45亿元。
朱氏家族合计持股近8成
说起改性工程塑料，如今非常常见。比如，手机外壳、笔记本键盘、新能源汽车座椅，都需要改性工程塑料。中塑股份快速发展，得益于智能手机的兴起。
中塑股份成立于2009年9月，由朱怀才、朱怀玉等5人联合发起成立。其中，朱怀才的持股比例为60%，为单一大股东，其余4人的持股比例均为10%。
创办中塑股份之前，朱怀才还成立了一家名为深圳中塑的公司。深圳中塑后来成为中塑股份的运营主体。而在成立初期，中塑股份的产品以功能机和3G手机为主要应用领域，客户包括酷派、中兴、联想、金立等厂商。
2013年后，随4G、5G手机应用普及，中塑股份的业务进入快速成长期，产品下游应用向平板电脑、笔记本电脑、家居家电等领域拓展。公司开拓了小米、OPPO等终端品牌商客户以及长盈精密、富智康集团等制造厂商客户。
目前，中塑股份的业务在5G手机、智能穿戴、储能、新能源车等领域实现突破发展，成为三星、比亚迪、BOSE等行业龙头企业的供应商。
股权方面，中塑股份的家族企业特征明显。本次IPO前，朱怀才、邓莲芳合计控制公司73.26%的股份，二人系夫妻关系，为公司的共同实控人。朱怀才的胞兄朱怀玉持有中塑股份6.09%的股份。公司机构股东包括中国风投、粤科母基金、深圳中小担创投、瑞浩投资，持股比例分别为7.8%、5.27%、2.79%、2.02%。
值得一提的是，除了控制中塑股份，朱怀才、邓莲芳名下还有辽宁擎天、深圳擎天、基塔创投3家公司。中塑股份表示，辽宁擎天主营硫代酯产品的研发，尚未投产，与公司不存在竞争关系；深圳擎天、基塔创投为投资公司，无实际经营。
2025年营收增速只有7%
中塑股份的营收主要来自于高性能工程材料。
《招股书》显示，2023年至2025年（下称“报告期内”），公司营收分别为5.28亿元、6.89亿元、7.34亿元。报告期内，高性能工程材料的营收占比分别为85.68%、78.39%、75.42%。其中，改性PC在报告期各期的营收占比均超过40%。
除高性能工程材料外，中塑股份的收入还有特种功能材料及其他材料，只是营收占比相对较低。中塑股份表示，特种功能材料作为公司业务重要增长点，报告期内相关收入持续提高，收入占比分别为14.26%、21.22%、23.45%。
另外从下游应用领域来看，中塑股份的收入高度依赖于消费电子这个赛道。报告期内，消费电子领域为中塑股份贡献的营收占比分别为65.57%、70.82%、66.90%。公司经营深度绑定消费电子行业景气度。
近几年消费电子景气度走低，也让中塑股份的营收增速放缓。财报显示，2024年中塑股份的营收增速达30%，2025年只有7%。公司营收增长或已陷入瓶颈期。
中塑股份表示，公司着手布局储能、新能源汽车、家居家电等新兴高景气赛道，挖掘新的业绩增长点。营收构成显示，2025年来自储能、汽车、家居家电领域的营收占比分别为11.68%、10.25%、8.96%。
对于营收增速下滑现状，深交所在IPO上会前的意见落实函中，要求中塑股份“分析公司业绩的稳定性”，并完善对下游需求波动、业绩增速放缓或下滑风险的披露，提高风险提示的针对性和有效性。
中塑股份预计，公司2026年上半年的营收为4.43亿元至4.48亿元，同比增长31.29%至32.77%；归母净利润为5995.22万元至6262.02万元，同比增长1.38%至5.89%。中塑股份表示，新能源汽车是近年来公司重点开拓的收入增长点，未来随着东莞中塑逐步达产，公司消化汽车行业大批量订单的能力将得到提升。
IPO募投新增超1倍产能
中塑股份提到的东莞中塑，即是本次IPO募投项目的实施主体之一。
本次IPO中塑股份计划募资6.45亿元。其中3.63亿元用于高性能工程材料智能化生产基地建设项目，实施主体为东莞中塑；9511.05万元用于江西中塑生产基地扩建项目，实施主体为江西中塑；剩余资金用于研究中心建设和补充流动资金。
通过简单计算可知，中塑股份将71%的IPO募资用于扩大产能。中塑股份将产能从2025年的4.16万吨，扩充至完全达产后的8.87万吨，整体产能翻倍。
在2025年营收增速下滑情况下，未来新增产能如何消化，引起了深交所关注，深交所要求中塑股份说明“未来新增产能是否存在不能被消化的风险”。
中塑股份引用智研咨询《调研报告》称，中国改性工程塑料行业需求量预计将由2026年的304.10万吨增长至2030年的444.60万吨，未来五年行业整体需求呈持续增长趋势；“总体来，看新增产能与下游需求增长方向较为匹配，高端化、功能化产品领域的供给能力仍处于提升阶段，行业整体尚未出现全面产能过剩”。
但同据智研咨询的数据统计显示，2016年至2024年，我国塑料改性化率从18.81%增长至23.54%，低于全球50%的平均水平，且近几年增长速率缓慢，未来能否为企业大规模扩产提供行业红利支撑，也存在不确定性。
此外，中塑股份的产能利用率不足。报告期内，公司产能利用率分别为76.18%、84.01%、82.81%。2025年公司仍存近两成闲置产能。你看好中塑股的IPO前景吗？欢迎留言、评论、转发。（思维财经出品）
来源：投资者网
原文标题 : 中塑股份IPO过会，朱氏家族押注扩产
