硫化物固态电解质是一类用于全固态电池的无机固体电解质，核心优势在于高离子电导率和优异机械延展性，且可与锂金属电极兼容，助力电池能量密度提升。

根据预测，预计到2030年全球固态电解质的出货量将达到21万吨，总体市场规模将达到366.2亿元，其中硫化物电解质的总体出货量占比将达到29.5%，在全固态电池电解质中，硫化物电解质的市场份额将达到65%。

硫化物固态电解质产业链各环节拆解

上游原材料

主要包括硫化锂等关键材料。

硫化锂作为核心原料，光华科技、有研新材等企业通过湿法提纯、气相沉积等技术实现了99.9999%的纯度，成本降至20万元/吨。厦钨新能凭借成本优势占据国内硫化锂市场40%份额，2025年规划产能达5000吨。

此外，硫铁矿等资源也是硫化物固态电解质的重要原料来源，粤桂股份依托2亿吨硫铁矿储量，为硫化锂生产提供原料保障。

中游电解质及电芯制造

包括硫化物固态电解质的生产以及电芯的制造。

恩捷股份已建成百吨级超纯硫化锂中试产线，其硫化物电解质膜已实现卷对卷连续化生产。天赐材料利用现有液态锂盐平台开发出硫化物固态电解质，已完成实验室公斤级生产，计划2025年实现小批量生产。

设备方面，信宇人针对半固态和全固态电池设备进行了前瞻性布局，开发出适应固态电解质成膜、电极叠片等特殊工艺的专用设备。先导智能是全球唯一提供涂布、热压、封装全段设备企业，市占率超70%。

下游应用

硫化物固态电池凭借其优势，在多个领域具有广阔的应用前景。

其中，高端电动车是最主要的应用领域之一，广汽集团计划2026年装车全固态电池，长安汽车预计2027年推进全固态电池逐步量产，比亚迪计划2027年在仰望U9等高端车型上小批量搭载自研的400Wh/kg硫化物全固态电池。

此外，eVTOL、人形机器人、储能系统等领域也对硫化物固态电池有较大的需求。

硫化物固态电解质产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取22家硫化物固态电解质产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 天齐锂业

产业细分：锂

盈利能力：净资产收益率-16.92%，毛利率46.07%，净利率-0.22%

业绩预测：ROE最近三年最高为80.65%，最新预测均值2.85%

主营产品：锂化合物及衍生品为最主要收入来源，收入占比61.81%，毛利率35.21%

公司亮点：天齐锂业成功研发的电池级硫化锂微粉级新品相较于原高纯硫化锂产品，在均一性与活性上显著提升。

第9 天华新能

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率7.05%，毛利率22.57%，净利率15.48%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至7.05%，最新预测均值1.62%

主营产品：锂电材料产品为最主要收入来源，收入占比87.07%，毛利率21.08%

公司亮点：天华新能开展硫化物固态电解质核心原料硫化锂材料的研发与产业化，已经送样至硫化物固态电解质头部企业。

第8 星源材质

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率3.71%，毛利率29.09%，净利率10.47%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至3.71%，最新预测均值3.43%

主营产品：锂离子电池隔膜新能源新材料为最主要收入来源，收入占比99.01%，毛利率28.79%

公司亮点：星源材质在固态电池领域布局全面，参股公司深圳新源邦的氧化物电解质已实现量产，硫化物和聚合物电解质则处于小批量供应阶段。

第7 当升科技

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率3.60%，毛利率12.38%，净利率6.23%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至3.60%，最新预测均值5.23%

主营产品：多元材料为最主要收入来源，收入占比67.80%，毛利率16.16%

公司亮点：当升科技已完成氧化物电解质和硫化物电解质规模化产线准备，实现固态电解质吨级稳定制备并获得下游多家头部客户的认证及导入。

第6 容百科技

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率3.46%，毛利率10.02%，净利率2.18%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至3.46%，最新预测均值4.42%

主营产品：正极材料为最主要收入来源，收入占比95.16%，毛利率9.34%

公司亮点：容百科技固态电池硫化物电解质材料已有小批量出货，并得到多家国内外客户的认可。

第5 光华科技

产业细分：电子化学品

盈利能力：净资产收益率-15.73%，毛利率9.27%，净利率-7.92%

业绩预测：ROE最近三年最高为7.03%，最新预测均值5.59%

主营产品：PCB化学品为最主要收入来源，收入占比63.46%，毛利率14.08%

公司亮点：光华科技主营业务是PCB化学品、化学试剂产品、锂电池材料、动力电池梯次利用产品、绿环材料。公司现有固态电池用的硫化锂生产线300吨。

第4 天赐材料

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率3.66%，毛利率18.89%，净利率3.82%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至3.66%，最新预测均值6.91%

主营产品：锂离子电池材料为最主要收入来源，收入占比87.67%，毛利率17.45%

公司亮点：天赐材料通过利用现有的液态锂盐生产平台，开发出了硫化锂路线的固态电解质，目前公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段。

第3 道氏技术

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率2.70%，毛利率17.71%，净利率2.48%

业绩预测：ROE最近三年最高为2.70%，最新预测均值7.55%

主营产品：锂电材料为最主要收入来源，收入占比48.62%，毛利率5.79%

公司亮点：道氏技术氧化物和硫化物电解质目前都正积极与头部企业进行合作开发送样测试。

第2 新宙邦

产业细分：电池化学品

盈利能力：净资产收益率9.97%，毛利率26.49%，净利率12.13%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.97%，最新预测均值11.08%

主营产品：电池化学品为最主要收入来源，收入占比65.19%，毛利率12.26%

公司亮点：新宙邦主营业务是新型电子化学品及功能材料，公司参股公司深圳新源邦已建立固态电解质材料研发、测试及生产平台。

第1 上海洗霸

产业细分：水务及水治理

盈利能力：净资产收益率4.58%，毛利率35.36%，净利率7.21%

业绩预测：ROE最近三年波动在4%-5%，最新预测均值12.72%

主营产品：水处理系统运行管理为最主要收入来源，收入占比32.02%，毛利率32.15%

公司亮点：上海洗霸拟与有研稀土新材料合资设立公司控股子公司，开展硫化锂相关业务。

       原文标题 : 硫化物固态电解质，谁是盈利最强企业？